重磅消息：中联计划收购CNH(凯斯&纽荷兰)

凯斯是全球最老的工程机械企业，有170年的历史，世界第一台液压挖掘机的制造商，全球挖掘装载机领域的绝对领导者，其控股方是意大利汽车巨头菲亚特集团汽车股份有限公司(下称菲亚特集团)。这也是詹纯新多次前往意大利的重要原因。2009年，菲亚特集团收购了克莱斯勒有限责任公司，但后者的表现一直不佳，导致菲亚特集团连续亏损。由于主业吃紧，无暇顾及其他业务的菲亚特集团逐步剥离其非汽车产业的思路越发明晰。据知情人士透露，为了将凯斯出售，在菲亚特集团的授意下，CNH全球有限公司(由纽荷兰公司和凯斯公司在1999年合并而成)已将旗下的凯斯与纽荷兰各自的工程机械与农机业务进行整合，为出售做准备。但自2008年开始，CNH的市场表现一直不佳。由于欧美市场是2008年的全球金融危机的重灾区，导致凯斯以及CNH销售状况快速下滑，资金链紧张。CNH工程机械业务的世界排名从2009年的第八位(44.84亿美元)大幅下滑52.51%至2011年的第十八位(29.46亿美元)。好消息是，对比CNH2010年销售额20.20亿美元，在2011年其销售额同比增长38.96%，结束了快速下滑的势头。这相较于今年三一重工收购德国的普茨迈斯特以及徐工收购施维英而言，凯斯的财务状况要好很多，2011年处于微盈利状态。如果中联重科要收购凯斯，则不必过分担心为其背负巨额债务。收购凯斯也是中联重科现实的需要。中联重科目前最为核心的业务板块是混凝土机械和起重机械，而这两大板块目前实施收购的可能性极小。其次是环卫机械和土方机械，而在环卫机械正在挂牌出售的情况下，去欧洲并购企业以实现壮大的板块最可能是土方机械。中联重科这起正在谋划的收购在业内早有传闻。早在2010年10月13日，就有媒体报道菲亚特集团首席执行官马尔乔内与湖南省有关方面洽谈广汽菲亚特集团乘用车项目在湘进展情况，但与汽车产业毫无瓜葛的詹纯新赫然出现在会见现场的嘉宾席中，不免让人心生联想。一个月后，有知情者在网上爆料称，“全球著名的农用机械及工程机械制造商CNH公司的母公司——意大利菲亚特集团CEO马尔乔内11月26日？30日将访问中国，其间将与中联重科高层签署重大项目合作协议”。业内人士认为，当时外界对于中联重科收购CIFA后的质疑正处高峰期，处于稳健考虑，詹纯新将此事暂时搁置。但当在其收购普茨迈斯特一案中遭遇三一重工堵截后，又重启收购凯斯的谈判。这也表明，詹纯新急于在海外并购大潮中扳回一分。虽然对于本次收购，中联重科高层和凯斯工程机械(上海)有限公司的相关工作人员都表示不知情，但据接近詹纯新的知情人士透露，菲亚特集团开价45亿元已与中联重科就收购凯斯事宜展开谈判。据詹纯新预计，最终结果将于今年11月尘埃落定，并择机对外发布。事实上，与三一重工走的自主研发、滚动发展的模式相比，中联重科采取了以并购为主旋律。詹纯新每年要看很多企业，他将之冠为“核裂变”战略。“我的产业做大了以后，需要另外一个个产业了，因为这一部分也是属于我的一个商业链，有并购机会了当然就水到渠成了。”迄今，中联重科已完成了不下十次并购。其中既有英国保路捷这样的国际公司，也有湖南机床厂、新黄工、湖南车桥厂、华泰重工、常德信诚液压、海诺集团等这样的地方国有企业，甚至包括中联重科自己的母公司长沙建机院。最引人瞩目的动作在2008年9月，中联重科与弘毅投资、高盛和曼达林基金组成的财团，以2.71亿欧元的代价全额收购意大利全球知名的混凝土机械装备制造商CIFA的股份，为此中联重科不惜让自己财务报表更加沉重。问题是，对于中联重科收购的案例，业内至今褒贬不一。2007年9月，尽管被收购标的为2.3亿元负资产，中联重科仍决定收购新黄工100%股权，并甘愿为此支付3400万元的总价。这对于立志成为世界级综合性工程机械制造商的中联重科而言，或许不算很大的代价。因为在此之前，中联重科在以挖掘机、推土机、装载机为代表的土方工程机械方面一直还是个空白。詹纯新希望通过这项收购快速介入挖掘机和推土机制造领域，进而为当时的中联重科开辟除混凝土机械和起重机械之外的新阵地。并扬言要在这里建起产值超百亿元的土方机械工业园。但他显然过于乐观。当时，国金证券的分析报告给出了这样的结论—收购完成后短期内对公司业绩难以产生贡献，对公司管理能力的挑战也较大。原因是新黄工的历史负担较重，增资后主要解决了债务问题，而要进入正常运营阶段，中联重科后续还需有较大投入。同时，与之前收购的浦沅相比，新黄工资产质量明显欠佳，核心技术团队早已不复存在。2010年，詹纯新所承诺的投资达11.2亿元的中联重科渭南土方机械工业园实现投产，其设计规模为年产挖掘机2万台，至2014年产值突破百亿元。不过，业绩表现却差强人意。中联渭南土方机械公司自成立以来，连续三年巨额亏损。尽管2011年这家总资产超过4亿元的公司首度实现盈利，但净利润也仅为17万元。中国工程机械工业协会秘书长苏子孟告诉《中国经济和信息化》：“中联渭南土方机械公司最大的问题在于高昂的生产及运输成本。”他认为，渭南地处西北腹地，且当地并不具备适合机械制造业生长的土壤，配套件均需长途运输至此。同时，由于中联重科土方机械尤其是挖掘机尚未打开市场，所以当初试图以此辐射西北、贯通中亚的设想几乎化为泡影。更为不妙的是，与中联重科均以混凝土机械发家的同城劲敌三一重工，近五年在土方机械领域持续发力。据中国工程机械工业协会统计显示，三一重工挖掘机2011年销量达20614台，市场占有率为12.3%，高出日本小松0.3个百分点，居中国挖掘机行业第一。值得注意的是，这是三一重工第一次成为中国挖掘机市场的销量冠军，也是国内本土企业自外资进入后近20年来首次站上这一高度。而在这一最赚钱的工程机械市场上外资品牌的占有率一度高达95%以上。相比之下，中联重科在这方面就要逊色许多。现在，中联重科将宝押在了凯斯身上。据申柯介绍，中联重科在江苏省江阴市的中联重科华东工业园里，将会投资26亿元，建起一个年产能3万台的中大型液压挖掘机生产基地。如果收购凯斯成功，这里也将成为“中联重科·凯斯”中国工厂的所在地。

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