欧盟工程机械市场是不是要触底反弹？

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有几位读者朋友在后台提问：问欧盟工程机械市场是不是要谷底反弹，进入景气周期，并提到从数据角度，AEM数据也显示了欧洲工程机械市场两个月前已经开始转正。这篇文章是一个简要回复：欧盟的整体建筑施工市场依旧非常糟糕，但在不同地域和不同施工领域上，出现了分化；现在依然看不到欧盟区域内地产市场复苏的迹象，目前的建筑业增长，依赖土木工程领域（如道路、桥梁、管网、能源项目等）的政府支出（下一代欧盟计划）；地产不行，工程机械行业就不会有整体，大的景气周期；从供给侧的角度，按照欧洲工程机械制造商的访谈，库存状况回归正常。经历了痛苦的去库存阶段之后，渠道端库存出清，这为新订单产生创造了条件；从需求结构的角度，欧洲的设备租赁业受政策鼓励，目前处在一个相对景气阶段。设备租赁业的发展，带来了一部分需求。总体而言：欧盟工程机械市场谈复苏为时尚早，但是土方设备领域，确实出现了复苏。受益于库存出清，至少在土方设备上，我认为会慢慢进入一个上升阶段；而在住房强相关的混凝土、建筑起重机设备上，我认为欧盟市场依然会持续低迷。整体而言，这种复苏非常脆弱。
但是反过来说来，欧盟建筑业的低迷，利润下滑客观上为中国品牌份额提升带来了机会。我认为欧盟市场是中国工程机械厂商目前应该重点关注的市场。以下是简要分析：以欧盟主要的两大经济体德国、法国来看，整体建筑业依然极度低迷；
德国住宅建设订单量持续下滑，土木工程订单量开始增长(2024年+3.4%):

住宅建设占德国建筑总投资的60%，在建筑行业中占据主导地位。住房建设市场极其疲软的表现对德国建筑市场产生了尤为强烈的冲击。尽管德国政府采取了各种补贴措施，受制于高利率，德国新建住宅市场依然有可能进一步下跌。法国的情况大差不差：

预计法国房屋建筑活动将以较慢的速度下降， 2025 年整体将下降 5.4%。当然，在一片惨淡之下——受益于NGEU计划（Next Generation EU, 下一代欧盟计划），这一总投资额达8000亿欧元的欧盟复兴计划其中一个大头就是建筑业的效率提升：

建筑存量是欧洲最大的能源消耗源。提高建筑的能源和资源效率对于实现欧盟的气候和环境目标，同时降低能源支出至关重要，尤其是在当前能源价格高企的背景下。由于约75%的欧盟建筑仍然能源效率低下，迫切需要加大对能源改造的投资。
随着这个计划拨款陆续发放，事实上给欧盟的土木工程领域起到了托底作用。伴随着渠道端库存的出清，欧洲工程机械市场在历经2年低迷之后，终于看到了复苏的曙光。按欧洲6月的PMI指数，土木工程在2022年以来首度实现扩张——而挖掘机是土木工程（如道路、桥梁、管网、能源项目等）中最核心、最基础的土方设备。基础设施项目的大量开工，必然直接拉动挖掘机的采购和使用需求。欧洲建筑设备委员会的商业景气指数在5月份持续复苏，订单增长，其中土方设备制造商最为乐观。由此，欧盟的住宅建设市场正在“冬眠”；但在政策的暖春里，由下一代欧盟计划催生的基础设施建设已经率先“苏醒”。对于中国制造厂商而言：重点是抓结构化市场复苏带来的机会。抓住建筑业升级、住房改造带来的设备品类（叠加电动化、智能化、自动驾驶要求）以及租赁市场带来的机会。以上是这个问题的回答。